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完整的私募基金管理公司設立流程
  金融牌照是最近火熱的一個詞。而且,越來越火!金融牌照即金融機構經營許可證,是批準金融機構開展業務的正式文件。目前金融許可證由中國人民銀行、銀監會、證監會和保監會等部門分別頒發。私募牌照嚴格意義上講不屬於真正的金融牌照,其不需要一行三會等部門的審批,因2016年之前私募基金管理人備案後會有一個備案登記證明,俗稱“私募牌照”。2016年2月,中基協公告進一步規範私募基金管理人登記,私募牌照又成了資本市場的焦點。
 
 
  現在事實是,拿到牌照通過登記的周期越來越長,難度越來越大,標準越來越高。
 
  一、私募牌照的源起及政策
 
  說是私募牌照,實際流程是注冊一家私募公司,讓其符合中基協的登記備案要求:注入資本金、租好房子、有一幫拿證的弟兄們幹活、正常運營;聘請律師事務所出具法律意見書,然後通過中基協平台申請登記備案;中基協審核通過後,發送郵件通知公司,意即私募備案成功,獲得了私募牌照。備案成功後,在中基協公開信息中可以查到私募機構的詳細信息。
 
  1、備案的依據
 
  《證券投資基金法》
 
  第九十條擔任非公開募集基金的基金管理人,應當按照規定向基金行業協會履行登記手續,報送基本情況。
 
  第九十一條未經登記,任何單位或者個人不得使用“基金”或者“基金管理”字樣或者近似名稱進行證券投資活動;但是,法律、行政法規另有規定的除外。
 
  《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》
 
  第五條私募基金管理人應當向基金業協會履行基金管理人登記手續並申請成為基金業協會會員。
 
  第六條私募基金管理人申請登記,應當通過私募基金登記備案係統,如實填報基金管理人基本信息、高級管理人員及其他從業人員基本信息、股東或合夥人基本信息、管理基金基本信息。
 
  2、注冊投資公司的政策
 
  自央行2020年05月07日出台《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》後,互聯網金融專項整治工作啟動,各省級政府聯合當地金融監管部門,主要從在工商係統登記注冊的企業入手,進行業務性質界定,以便分類處置;在整治期內,全國各省市將暫停登記注冊在名稱、經營範圍中含有金融、投資、資產管理、基金等相關字樣的企業。
 
  國內多省市已經暫停了金融類公司注冊,目前可以注冊的省份有西藏、江西、浙江、福建、廣東、山東、湖南、河南等地。
 
  自去年初開始,證監會及中基協先後下發了諸多規範性文件,治理行業亂象,規範私募公司運營。
 
  從大的環境上講,私募行業的監管是趨緊的,所以要求我們合法合規開展經營活動。
 
  二、對私募機構要求及規劃
 
  1、目前備案的標準
 
  (一)高管資格
 
  高管必須至少有2名以上具備基金從業資格,其中法定代表人必須有從業資格,總經理、風控負責人之一必備基金從業資格。
 
  注:說是這麼說,但實際備案卻不止。
 
  高管必須是“從業人員管理係統”中進行了從業資格注冊或個人信息登記的自然人。
 
  (二)注冊資本
 
  實繳資本能保證公司運營超過6個月時間,最好超過注冊資本的25%及100萬。
 
  注:目前出現了250萬實收資本被反饋的案例,1000萬的注冊資本建議實收300萬。
 
  (三)辦公條件
 
  需要有實際的辦公地址,200平以上,能滿足公司所有員工正常辦公,以及適當的辦公設備。根據中基協最新改版通知,係統中需要上傳機構所在寫字樓圖片及機構前台圖片。
 
  (四)從業人員
 
  最好有10名以上的員工,組織架構有:總經理、投資部、風控部、市場部、人事行政部、財務部等,各1-2名員工,其中總經理,風控負責人,投資經理最好是全職。
 
  (五)監管製度
 
  根據監管要求及公司自身情況,編寫製度性文件,一般有20個左右的製度性文件,協會必備製度為9-11個。
 
  2、確定業務類別及產品類型
 
  根據中基協最新改版通知,私募基金管理人可分為下列3種,基金管理人在規劃時應明確基金管理人類型及下述的基金產品類型,便於後麵事項的安排。
 
  業務類別
 
  證券投資基金管理人
 
  股權及創業投資基金管理人
 
  其他私募投資基金管理人
 
  產品類型
 
  權益類基金
 
  是指根據合同約定的投資範圍,投資於股票或股票型基金的資產比例高於80%(含)的私募證券基金。
 
  固收類基金
 
  是指根據合同約定的投資範圍,投資於銀行存款、標準化債券、債券型基金、股票質押式回購以及有預期收益率的銀行理財產品、信托計劃等金融產品的資產比例高於80%(含)的私募證券基金。
 
  混合類基金
 
  是指合同約定的投資範圍包括股票、債券、貨幣市場工具但無明確的主要投資方向的私募證券投資基金。
 
  期貨及其他衍生品類基金
 
  是指根據合同約定的投資範圍,主要投資於期貨、期權及其他金融衍生品、先進的私募證券投資基金。
 
  並購基金
 
  是指主要對處於重建期企業的存量股權展開收購的私募股權基金。
 
  房地產基金
 
  是指從事一級房地產項目開發的私募基金,包括采用夾層方式進行投資的房地產基金。
 
  基礎設施基金
 
  是指投資於基礎設施項目的私募基金,包括采用夾層方式進行投資的基礎設施基金。
 
  上市公司定增基金
 
  是指主要投資於上市公司定向增發的私募股權投資基金。
 
  紅酒藝術品等商品基金
 
  是指以藝術品、紅酒等商品為投資對象的私募投資基金。
 
  3、公司成立規劃
 
  根據實際情況設計公司章程,包括(股東、出資比例,注冊資本,經營範圍),實際經營地,注冊地,投決會,高管,內部組織架構,產品模式,發展規劃等。
 
  4、注冊地選擇
 
  選擇一個比較合適的公司注冊地址,主要考慮:環境的穩定性,提供注冊地址,稅收優惠,高管退稅和獎勵,管理規模獎勵,注冊費用,辦公室提供和其他配套服務措施。
 
  三、注冊私募公司流程
 
  1、確定公司名稱
 
  按照協會規定,目前申請私募基金牌照的主體公司名稱和經營範圍必須有“投資管理”、“資產管理”、“股權投資”、“基金管理”等字樣,一般公司名稱為“XXXX投資管理有限公司”、“XXXX資產管理有限公司”、“XXXX投資有限公司”、“XXXX股權投資有限公司”、“XXXX股權基金投資管理有限公司”、“XXXX資本管理有限公司”等,名稱的確定和全國各地的工商局具體規定有關係,各地最終審核名稱結果有所不同。
 
  2、確定管理人組織形式
 
  目前一般為有限責任公司或有限合夥企業。
 
  3、確定注冊成本
 
  一般在1,000萬比較合適,現在是認繳資本製度,股東可以約定在某一時間之前實繳完資本即可,但協會備案要求實繳資本比例25%及以上,或者實繳資本能保證公司運營超過6個月時間。
 
  4、確定公司經營範圍
 
  按照協會的規定目前私募基金管理人的經營範圍隻能是:資產管理,投資管理,股權投資,股權投資管理(申請私募證券基金類型牌照的管理人經營範圍裏不要寫“投資谘詢”字樣)。
 
  5、核名
 
  先擬3—5個名字,去工商局現場核名。
 
  6、履行金融審批程序
 
  申請表原件。
 
  企業名稱預先核準通知書複印件。
 
  企業內部管理製度及風控製度複印件。
 
  公司章程複印件。
 
  實際控製人的身份證明複印件。
 
  企業法定代表人(負責人)、董事、監事、高級管理人員的簡曆、身份證明、相關從業資格證明文件複印件。
 
  企業注冊地址證明和實際辦公地址的租賃合同複印件。
 
  風險提示書。
 
  合法合規承諾函。
 
  高管人員簡曆。
 
  7、工商注冊
 
  企業名稱預先核準申請書。
 
  公司設立登記申請書。
 
  股東、法人、監事、高管人員、財務人員、聯係人身份證掃描件。
 
  公司章程。
 
  指定代理人授權書。
 
  8、刻章
 
  四、私募公司開業事項
 
  1、銀行開戶
 
  考慮銀行賬戶的便捷性及今後托管的條件是否適合。
 
  2、稅務報到及核定稅種
 
  現在一般投資公司增值稅稅率為6%(全部營業額/(1+6%)*6%=增值稅額),核定為小規模納稅人征收率為3%。企業所得稅25%,還有一些印花稅。
 
  辦理法人一證通U盾,開通稅務和銀行的三方協議,保證以後進行網上報稅。
 
  3、社保和公積金開戶
 
  辦理員工的社保、公積金網上開戶,人員增加等事宜。
 
  4、確定實際辦公地址
 
  在實際經營城市確定辦公地址,因為現在申請私募牌照需要實際辦公地址,律師和協會都會現場盡職調查。根據中基協最新改版通知,係統中需要上傳機構所在寫字樓圖片及機構前台圖片。
 
  5、股東注入資本金
 
  按公司運營約6個月時間需要的成本。
 
  6、會計師事務所出驗資報告
 
  7、高管和律師溝通進行製度設計
 
  五、申請私募牌照
 
  1、高管資格
 
  高管必須至少有2名以上具備基金從業資格,其中法定代表人必須有從業資格,總經理、風控負責人之一必備基金從業資格。
 
  高管必須是“從業人員管理係統”中進行了從業資格注冊或個人信息登記的自然人。
 
  2、經營範圍
 
  按上述注冊的要求即可。
 
  3、注冊資本
 
  實繳資本能保證公司運營超過6個月時間,最好超過注冊資本的25%及300萬。
 
  4、辦公條件
 
  需要有實際的辦公地址,200平以上,能滿足公司所有員工正常辦公,以及適當的辦公設備。根據中基協最新改版通知,係統中需要上傳機構所在寫字樓圖片及機構前台圖片。
 
  5、從業人員
 
  最好有10名以上(持證最少5人)的員工,組織架構有:總經理、投資部、風控部、市場部、人事行政部、財務部等,各1-2名員工,其中總經理,風控負責人,投資經理最好是全職。
 
  6、製度性文件
 
  根據監管要求及公司自身情況,編寫製度性文件,一般有20個左右製度性文件,協會必備製度為9-11個。
 
  以下文件必備:
 
  風險控製管理製度
 
  信息披露事務管理製度
 
  基金宣傳推介、募集管理製度
 
  合格投資者風險揭示製度
 
  合格投資者內部審批流程製度
 
  內部交易記錄製度
 
  防範內幕交易及利益衝突的投資交易製度
 
  從業人員買賣證券申報製度
 
  公平交易製度
 
  內部控製管理製度
 
  7、牌照類型
 
  目前有私募證券投資基金、私募證券類FOF基金、私募股權投資基金、私募股權投資類FOF基金、創業投資基金、創業投資類FOF基金、其他私募投資基金、其他私募投資基金類FOF,根據自己的實際需求選擇一個或多個,按照協會最新的解答十三的要求,隻能申請一種類型,並且以前的多類型牌照也要整改。
 
  所以,3選一吧。
 
  8、律師出具法律意見書
 
  聘請專業律師事務所進場盡職調查,根據協會的要求完成《法律意見書》,在私募基金管理人係統中申請牌照時提交。
 
  9、在備案係統申請牌照
 
  申請私募基金管理人備案賬號,完成網上資料輸入並和法律意見書內容保持一致,並上傳《法律意見書》。
 
  10、協會反饋
 
  如果協會有疑問,會反饋給管理人郵箱,管理人按反饋意見整改並請律師事務所補充法律意見書之後一並提交。
 
  11、協會審核通過,取得私募基金管理人牌照
 
  協會通過審核後,發送郵件至管理人郵箱,私募備案成功。
 
  六、發行基金產品
 
  1、準備盡職調查材料
 
  私募機構要發產品,勢必要和外部各種形形色色的機構打交道,包括證券公司、期貨公司等經紀商、信托公司或公募基金等通道方,銀行或者三方銷售平台等資金方、銷售渠道等。在產品籌備期,這些涉及的機構都會對私募管理人進行盡職調查,需要管理人提供相關材料。
 
  盡職調查的內容一般包括:公司概況、投資流程和風控製度、投資理念、投資策略、曆史業績、交易記錄和獲獎情況等。
 
  2、產品結構設計
 
  產品設計可分為結構化產品和非結構化產品設計。
 
  (1)結構化產品。在結構化產品中,產品份額分為不同的類型,每一類份額有不同的權利和義務。最常見的結構化產品分為優先級和劣後級(又稱B級、風險級、普通級)兩類份額,由劣後級資金為優先級資金承擔所有損失或者由劣後級資金來確保優先級的固定收益。通過結構化的設計,優先級資金一般享有優先分配產品利潤的權利和本金安全的保障,而劣後級資金在承擔產品的大部分或全部的風險的同時有可能獲得較高的收益。
 
  (2)管理型(非結構化)產品。在管理型(非結構化)產品中,所有份額享有相同的權利,承擔相同的風險。比起結構化產品,更多的基金管理人還是更青睞管理型產品,因為管理型產品沒有為優先級保本保收益的壓力,壓力更小,操作更自如。
 
  3、確定產品主體
 
  私募證券基金一般采用契約型基金作為基金載體,股權/創業投資基金一般采用有限合夥企業做為基金載體,其他類私募基金將視具體情況選擇契約型基金和有限合夥型基金,特殊情況還可采用公司製基金。
 
  6、選擇銷售渠道
 
  產品的結構和發行渠道確定後,產品要最終成立還要解決產品資金來源的問題。目前私募基金主要的銷售渠道有基金管理人自行銷售、經紀商銷售、三方平台銷售、銀行銷售等。根據實際情況不同可以選擇隻通過其中的某一種渠道銷售,或是同時借助多個渠道進行銷售。除了自行銷售外,其他的渠道方一般都會收取一定的銷售費用,費用高低會根據具體的情況而定。
 
  七、產品備案登記
 
  A.私募證券投資基金
 
  1、營業執照\主體資格證明文件(合夥型、合作型、公司型基金適用)
 
  2、基金招募說明書
 
  3、基金風險揭示書
 
  4、投資者承諾函
 
  5、募集規模證明(包括驗資證明、銀行對賬單等出資證明文件、工商登記調檔材料等第三方出具的證明)
 
  6、基金合同/合夥協議/公司章程
 
  7、委托管理協議(若有)
 
  8、基金托管協議(若有)
 
  9、投資者明細(包括姓名/機構名稱、證件號碼、實際投資額。成立日期在2020年05月07日(含當日)以後的基金必填此項)
 
  10、對銷售業務的管理製度
 
  11、對份額登記業務的管理製度
 
  12、銷售係統測試報告、銷售係統與中央數據交換平台聯網測試報告、銷售係統功能說明
 
  13、銷售監管機構監督協議
 
  14、份額登記係統測試報告、銷售係統與中央數據交換平台聯網測試報告、銷售係統功能說明。(若有)
 
  15、TA資金清算係統測試報告、功能說明。(若有)
 
  16、份額登記監管機構監督協議(若有)
 
  17、委托外包協議(若有)
 
  B.私募股權投資基金
 
  1、營業執照\主體資格證明文件(合夥型、合作性、公司型基金適用)
 
  2、基金招募說明書
 
  3、基金風險揭示書
 
  4、投資者承諾函
 
  5、募集規模證明(包括驗資證明、銀行對賬單等出資證明文件、工商登記調檔材料等第三方出具的證明)
 
  6、基金合同/合夥協議/公司章程
 
  7、委托管理協議(若有)
 
  8、基金托管協議(若有)
 
  9、投資者明細(包括姓名/機構名稱、證件號碼、實際投資額。成立日期在2020年05月07日(含當日)以後的基金必填此項)
 
  10、對銷售業務的管理製度
 
  11、對份額登記業務的管理製度
 
  12、銷售係統測試報告、銷售係統與中央數據交換平台聯網測試報告、銷售係統功能說明
 
  13、銷售監管機構監督協議
 
  14、份額登記係統測試報告、銷售係統與中央數據交換平台聯網測試報告、銷售係統功能說明。(若有)
 
  15、TA資金清算係統測試報告、功能說明。(若有)
 
  16、份額登記監管機構監督協議(若有)
 
  17、委托外包協議(若有)
 
  C.其他投資基金
 
  1、營業執照\主體資格證明文件(合夥型、合作性、公司型基金適用)
 
  2、基金招募說明書
 
  3、基金風險揭示書
 
  4、投資者承諾函
 
  5、募集規模證明(包括驗資證明、銀行對賬單等出資證明文件、工商登記調檔材料等第三方出具的證明)
 
  6、基金合同/合夥協議/公司章程
 
  7、委托管理協議(若有)
 
  8、基金托管協議(若有)
 
  9、投資者明細(包括姓名/機構名稱、證件號碼、實際投資額。成立日期在2020年05月07日(含當日)以後的基金必填此項)
 
  10、對銷售業務的管理製度
 
  11、對份額登記業務的管理製度
 
  12、銷售係統測試報告、銷售係統與中央數據交換平台聯網測試報告、銷售係統功能說明
 
  13、銷售監管機構監督協議
 
  14、份額登記係統測試報告、銷售係統與中央數據交換平台聯網測試報告、銷售係統功能說明。(若有)
 
  15、TA資金清算係統測試報告、功能說明。(若有)
 
  16、份額登記監管機構監督協議(若有)
 
  17、委托外包協議(若有)
 
  D.顧問管理產品
 
  1、投資顧問協議
 
  2、管理人認為需要說明的其他問題(若有)
 
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